Bizonytalan a Norges Bank márciusi kamatcsökkentése a váratlan inflációs adatok miatt

Kép: Wix

A Statistisk Sentralbyrå (SSB - Statisztikai Hivatal) legfrissebb adatai szerint az árak az elmúlt tizenkét hónapban 3,6%-kal emelkedtek, ami magasabb az előrejelzettnél, és növeli a bizonytalanságot a Norges Bank kamatcsökkentési terveit illetően.

Bár a Norges Bank korábban jelezte, hogy márciusban kamatcsökkentésre kerülhet sor, sok szakértő most kétségbe vonja ennek megvalósulását. Kyrre Knudsen, a Sparebank1 - Sør-Norge vezető közgazdásza úgy véli, hogy a kamatcsökkentés még mindig lehetséges, de az inflációs adatok miatt a bank kénytelen lesz alaposan átgondolni döntését.

Harald Magnus Andreassen vezető közgazdász és Dane Cekov senior stratégiai tanácsadó szintén bizonytalanok abban, hogy a kamatvágás márciusban megtörténik. Szerintük a magas infláció, a külföldi kamatemelések és a növekvő lakásárak arra utalnak, hogy a kamatcsökkentésre csak később kerülhet sor.

Kjetil Olsen és Sara Midtgaard, a Nordea közgazdászai megerősítik, hogy a márciusi kamatcsökkentés szinte biztosan elmarad, és valószínűleg szeptemberre vagy decemberre halasztják. Kjersti Haugland, a DNB Markets közgazdásza szerint is nagyobb eséllyel később várható kamatcsökkentés.

Az infláció növekedése különösen az áram és az élelmiszerek drágulásának tudható be. Az SSB szerint a fogyasztói árindex (KPI) januárról februárra 1,4%-kal emelkedett, ami erősebb növekedés, mint az előző év azonos időszakában.

Az áramárak kiemelt szerepet játszottak ebben a folyamatban. Míg tavaly ilyenkor csökkentek, idén jelentősen emelkedtek, ami felfelé húzta a tizenkét hónapos inflációs rátát. Az áramárak egy hónap alatt 12,6%-kal nőttek, éves szinten pedig 7,1%-kal voltak magasabbak.

Az élelmiszerek és az alkoholmentes italok árai is jelentősen emelkedtek, januárról februárra 1,8%-os növekedést mutatva. Különösen a csokoládé ára ugrott meg, amely egy év alatt 24,2%-kal drágult – ez a legnagyobb áremelkedés, amit valaha mértek ebben a kategóriában.

Knudsen szerint az élelmiszerárak növekedése váratlanul magas, és jóval meghaladja a Norges Bank előzetes becsléseit. Az éves élelmiszerár-emelkedés 7,6%-os volt februárban, míg januárban ez még csak 4,7% volt.

Az infláció gyorsulását az is erősíti, hogy míg tavaly ilyenkor az árak csökkentek, idén az ellenkező folyamat zajlott le. Az SSB szakértője, Espen Kristiansen szerint ez jelentősen növelte a tizenkét hónapos inflációs rátát.

A maginfláció is 3,4%-kal emelkedett az előző év azonos időszakához képest, ami 0,6 százalékpontos növekedést jelent januárhoz viszonyítva. Ez jelentős ugrás, utoljára 2023 nyarán, a rekordmagas infláció idején láthattunk hasonlót.

A szakértők szerint a vártnál magasabb inflációs adatok, a nemzetközi magas kamatok és a lakásárak növekedése miatt a Norges Bank valószínűleg elhalasztja a kamatcsökkentést, és a márciusi vágás helyett egy későbbi időpontban dönthet a kamatláb csökkentéséről.

Orbán-Kereki Renáta

Forrás: Bygg